高盛沽工行套現194億 淡馬錫接逾九成股份

新加坡主權基金淡馬錫，繼續人棄我取，繼接收美銀沽出的建行（0939）後，今次輪到接收由高盛減持的工行（1398）。道瓊斯報道指出，高盛將以每股5.05元的作價，減持38.5億股工行H股，套現約194.43億元；而淡馬錫控股則承認將接收其中35.5億股（佔減持股份92.2%），即是斥資約179.28億元接貨。

　工行雖受減持傳聞影響，幸昨日股價仍相對硬淨，微跌0.77%收報5.17元，跌幅較跌逾1%的建行、中行（3988）及農行（1288）輕微（見表）。分析員認為，減持對內銀負面影響有限，相反，當前估值便宜，內銀股值得買入。

分析員：內銀股估值低

　國泰君安表示，早於3月份已有傳聞指高盛減持工行，而市場對外資投行沽售內銀股已司空見慣，料其對內銀股的壓力已告減退。此外，有內銀分析員認為，內銀股當前估值便宜之餘，首季內地新增貸款優於預期，中央亦有意繼續寬鬆銀根；加上中央寬鬆處理地方融資平台問題，有利銀行改善資產質素，料內銀股會漸漸走強。

高盛持工行將降至5.67%

　今次高盛減持工行38.5億H股後，按其H股持股量將由現時的10.11%跌至約5.67%。事實上，高盛減持工行已非新鮮事，是次為高盛自06年購入工行H股以來，第四次減持，上一次為去年11月，以每股4.88元減持17.52億股，套現85.5億元。

　究其減持因由，除了是「老掉牙」的套現以挽救財務表現外，又與工行股價不振有關；高盛曾於3月公布其亞洲業務去年錄得1.03億美元（約8億港元）的虧損，其中一個主因是所持的工行股價下跌，損失達5.17億美元（約40億港元）。

淡馬錫：看好工行潛力

　是次接貨者淡馬錫，其中國區總裁丁瑋接受傳媒訪問時表示，認為每股5.05元作價合理，而增持工行是因為看好工行的長期發展潛力和中國經濟。其聲明指出，完成交易後，淡馬錫的工行H股持股量將增至約5.3%。

　淡馬錫近一年來，默默接收由外資投行所棄的內銀股，且加入短炒行列。淡馬錫先於7月初，以6.26元沽出手頭上15億股建行，卻緊接於8月份，以每股4.94元接收美銀所沽售的建行H股，賺取每股差價1.32元。此後淡馬錫再於11月入市增持37.7億股建行H股，每股平均價4.93元，最新持股量為9.42%。

　受淡馬錫垂青的還有中行，去年7月初淡馬錫以每股平均價3.63元，減持51.88億股，套現逾188億元。此後於8份再趁低價，以每股平均價2.972元補入9,711.7萬股中行H股，持中行H股佔比為7.07%。